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下游杀跌情绪高涨,原料卖不动了!聚酯市场遭反噬,"减产"要来了!

作者: 媒体部 张梅

2022-06-24


转载:隆众资讯、广化交易、化纤邦


616日,美国再次宣布加息,将政策利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点,从0.75%--1%升至1.5%--1.75%。本次加息创1994年以来最大幅度,大宗市场又将迎来一场巨震!

 

据统计,今年已有超20个国家央行加息超60次,目前全球通货膨胀越发严峻。本次美国大幅度加息,虽有效缓解通货膨胀,但却有可能加速经济衰退,对全球大宗商品的需求产生强劲的抑制作用。结合俄乌局势、日韩供应链断供等问题,大宗商品的涨势或将封顶。

 

美国宣布加息后,国内期货商品大多收跌,其中前期大热门PTA更是下跌幅度较大,到17日已基本回吐前期涨幅,主力合约已跌至7000元以下。


随着PXPTA开启下行通道,聚合成本随之下降,涤纶长丝现金流小幅修复,然多数型号依然未能扭亏为盈。下游用户杀跌情绪高涨,涤纶长丝产销迟滞,市场“减产”消息再现。




往年来看,6月是涤纶长丝传统需求淡季,整体开机率处于相对平稳的阶段,而今年二季度涤纶长丝开机率直线下降,目前整体开机率在73%附近,同比下降近20个百分点。

 

目前终端织造开机率不足5成,加弹行业平均开机率不足6成,相较于涤纶长丝而言,下游领域行业开机率偏低,供需矛盾较为凸显。“减产”似乎是保价的一项策略,然现阶段涤纶长丝行业开工已处于较低水平,而长期低负荷运行加重企业生产成本,尤其龙头企业多配套上游PTA装置,涤纶长丝装置减产推动难度较大,因此短期来看6月涤纶长丝整体开机将维持73%附近。随着气温逐渐升高,且终端订单不佳的情况下,下游织造行业开工存下滑预期,供需错配下涤纶长丝或随之减少供应量。


今年的涨势开始放缓,部分原料近期有下行趋势。虽说原油价格高企,对化工大宗提供支撑,但成本日渐上涨,导致下游工厂承压前行,且终端需求因战争、疫情、通胀涨价等情况正在不断减少。目前加息对油类、油脂类的产品价格冲击较大,油品已经迎来了第十轮上涨,突破10元关卡;建筑、制造等工业行业也有所放缓。预计因大幅度加息持续,“钱不值钱”的时代越发明显,2022年全球需求将会受到抑制,进而影响化工大宗的走势,各位近期多关注市场供需产销动态,警惕下行风险。目前原料上涨超预期,已经有终端需求乏力,涨幅难补下游成本亏损,高价透支正在逐渐“反噬”市场。







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