美国对华部分医用耗材加征50%关税，医疗耗材等企业受双重压力

　　美国白宫发布公告称，美国总统拜登指示贸易代表对来自中国的、价值180亿美元的商品提高关税，“以保护美国工人和企业”。主要涉及：电动汽车、电池、半导体、钢铁、铝、关键矿产、太阳能电池、船岸起重机、医疗产品。

　　根据5月14日美国白宫给出的加税方案：今年开始，注射器和针头的关税将从0提高至50%；个人防护装备，比如呼吸器和口罩关税将从0-7.5% 提高至25%。从2026年开始，医用橡胶手套的关税，将从7.5%增加到25%。

　　此次被加征关税的医疗产品均为低值医用耗材，此前在新冠疫情中，中国生产的口罩、防护服、医用手套、检测试剂等耗材出口额大幅上涨。随着新冠结束，多种低值医用耗材出口额回落。

　　以“手套茅”英科医疗为例，2020年和2021年，其业绩出现井喷，归母净利润分别为70.07亿和74.30亿，而此前其归母净利润仅近亿元级别，2017年-2019年其归母净利润分别为1.451亿、1.793亿和1.783亿；2022-2023年，英科医疗业绩回归常态，其归母净利润分别为6.291亿和3.83亿，同比下滑91.53%和39.12%。

　　英科医疗在2023年年报中指出，在 2020 年初，市场对于能够用于防止交叉感染的一次性医疗手套的需求显著增加，远超出全球供应。2021 年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球多家手套企业进行了一定幅度的产能扩张，加之多项防治手段持续推进，使得市场短期的极端需求逐渐减弱，供不应求的状态也逐步消失。

　　同时下游不同渠道客户需要一定时间消化因抢购储备的库存，2022 年市场出现阶段性供过于求的局面，手套价格持续回落，出现部分渠道销售价格低于需求爆发前水平。2023 年，行业下游积压的库存已进入消化尾声阶段，新建高成本产能以及原本的老旧产能逐步退出，供需关系有逐步回归稳态的趋势。

　　从营收构成看，2023年英科医疗个人防护类产品营收为61.79亿，占收入比重为89.32%；境外为其主要收入来源，营收约60亿，占比86.74%，美国是其重要市场。

　　英科医疗在2023年财报中表示：2021 年 12 月 1 日，美国恢复了丁腈手套的额外关税征收(对丁腈医疗级手套加征7.5%的关税，对丁腈工业级手套加征25%的关税)，对公司产品出口美国市场造成一定影响。公司主要以美元为结算货币，汇率波动将影响公司的汇兑损益，会对公司整体经营业绩产生较大影响。

　　而此次加收关税对于英科医疗来说无疑又是一重打击。